導(dǎo)讀：6月鋼鐵市場仍有沖高的動能，這種動能主要是來自于基本面的持續(xù)向好。
截止27日，5月鋼價走出震蕩上行的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)月環(huán)比上漲7.77%。分品種看，長材價格指數(shù)上漲9.72%，扁平材價格指數(shù)上漲5.27%。鐵礦石綜合價格指數(shù)月環(huán)比下跌2.52%，其中進口礦價格指數(shù)下跌9.03%，國產(chǎn)礦價格指數(shù)上漲7.44%，走勢符合預(yù)期。展望6月鋼鐵市場，螺紋鋼供需平衡是主線，鋼價很有可能走出高位回落的態(tài)勢。
6月鋼鐵市場仍有沖高的動能，這種動能主要是來自于基本面的持續(xù)向好。
首先是6月需求有望繼續(xù)保持良好的穩(wěn)定態(tài)勢。統(tǒng)計的建筑材成交數(shù)據(jù)顯示，5月日均成交環(huán)比4月略微上升0.6%，同比大幅增加16.7%。盡管6月進入雨水多發(fā)和高溫季節(jié)，影響了局部需求，但今年得益于穩(wěn)增長，1-4月施工項目投資增長19%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長23.3%，房屋新開工面積增長11.1%，房屋施工面積增長了3.1%，支撐了鋼材需求。板材方面，經(jīng)歷了3個月的調(diào)整，尤其是終端的去庫存，也將有所好轉(zhuǎn)。因而整體上看，今年6月的需求，可能出現(xiàn)淡季不淡的情況。
其次是供給整體有望保持穩(wěn)中小幅回升。由于4月中旬到5月中旬，全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)逐步小幅回落的態(tài)勢，因此，6月上旬市場供給有望繼續(xù)保持小幅回落。但是，由于當(dāng)前鋼鐵行業(yè)利潤較高，根據(jù)MRI的模型，5月25日螺紋、中板、熱軋和冷軋的噸鋼利潤分別達到1134、499、424和448元/噸，將在一定程度上刺激開工或復(fù)產(chǎn)，5月最后一周的高爐產(chǎn)能利用率已有所回升，估計有望回升至年內(nèi)高位水平，即86%左右，6月中下旬供給將有所增加，但難以超過4月歷史最高日均產(chǎn)量242.6萬噸的水平。
再有是供需平衡有望進一步趨緊后不久便會開始緩解。截止5月底，5大品種樣本鋼廠庫存是518.38萬噸，同比減少116.83萬噸(或下降18.4%);社會庫存1028.21萬噸，同比增加81.11萬噸(或上升8.6%),同比雖然增加比較明顯，但5月份社會庫存和鋼廠庫存之和降了293.34萬噸。5月底社會庫存和鋼廠庫存總和同比下降36萬噸，當(dāng)前庫銷比處于近十來年最好的水平。而當(dāng)前的鋼材綜合價格3667比2001-2016年均價3706還要低，可見，當(dāng)前鋼價幾乎沒有壓力。結(jié)合上面對6月供需態(tài)勢的分析，6月庫存壓力先有望進一步減輕，然后才開始緩慢回升。
特別值得注意的是，要提防螺紋鋼出現(xiàn)短暫的局部供需缺口。根據(jù)筆者推算，前期表外仍有950萬噸偷偷生產(chǎn)的螺紋鋼，而一旦由于各地對所取締的500多家企業(yè)斷水?dāng)嚯姸鴮?dǎo)致不能偷偷生產(chǎn)，即使考慮到我們所了解到的有些企業(yè)5-6月上的電爐(不到10套)產(chǎn)量，短期供需關(guān)系仍可能會進一步緊張。目前樣本鋼廠螺紋庫存和社會庫存之和622萬噸，略低于去年次低4月22日的637萬噸、略高于去年最低7月15日的616萬噸。今年螺紋庫存理論上會再創(chuàng)新低，缺規(guī)格的城市將越來越多，不排除少數(shù)城市可能出現(xiàn)短暫缺貨，由此可能帶來局部市場的價格炒作。
格潤德作為
方矩管、
鍍鋅管、
焊管、
直縫管等產(chǎn)品的優(yōu)秀制造企業(yè)，分析得知6月鋼鐵市場面臨的壓力主要是基于：一是淡季需求回落的預(yù)期，六、七月是傳統(tǒng)的鋼鐵消費淡季;二是年中流動性趨緊以及美國加息的影響預(yù)期;三是電爐投產(chǎn)的預(yù)期，市場傳出有3700萬噸電爐鋼將陸續(xù)投產(chǎn);四是部分人士對當(dāng)前的鋼價患有“恐高癥”。
應(yīng)該指出的是，這些都是一些預(yù)期或感受，但不排除有些會成為現(xiàn)實。實際上，這些預(yù)期或感受已在盤面甚至現(xiàn)貨市場得到一定的體現(xiàn)了，一旦基本面繼續(xù)向好，現(xiàn)貨價格不再跟隨，或許價格背后的交易邏輯要重回短期的現(xiàn)實。當(dāng)然,如果后期需求不及預(yù)期，或者供給超過預(yù)期,鋼價回落便是確定的了，最早或許也要在中下旬才能出現(xiàn)。但如果螺紋鋼不出現(xiàn)短缺，市場的調(diào)整或許會來得更早些。
總之，政策疊加影響的6月鋼鐵市場，在全面取締“地條鋼”的大限到來之際，消費受政策、季節(jié)性影響以及流動性擾動，供需關(guān)系有可能先緊后松，鋼價高位回落的概率較高。
