綜合來看，10月份生產(chǎn)繼續(xù)上升，下游需求短期內(nèi)明顯增加，積壓訂單也有所上升，鋼鐵價格持續(xù)走高。在限產(chǎn)政策來臨之際，供小于求的情況不可避免，同時原材料成本增加，在一系列因素影響下鋼材價格將會在高位有所支撐，未來鋼材價格可能仍會呈上行趨勢。
市場供需趨升，價格震蕩上行
——10月份鋼鐵PMI升至52.1%
從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，10月份為52.1%，環(huán)比上升0.1個百分點(diǎn)。主要分項指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)和采購量指數(shù)均有所上升，產(chǎn)成品庫存指數(shù)有明顯下降。PMI顯示，隨著限產(chǎn)季的來臨，各大鋼企均趕工生產(chǎn)，同時冬季臨近，一些基建設(shè)施也抓緊趕工期，導(dǎo)致需求短期內(nèi)快速增加，供需趨升帶動企業(yè)采購量上升和積壓訂單增加，同時鋼廠產(chǎn)成品庫存消耗有所加快。
一、市場分析
（一）鋼廠生產(chǎn)繼續(xù)保持旺盛
在限產(chǎn)季來臨之前，各大鋼企抓緊時間開工，帶動10月份鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持旺盛。生產(chǎn)指數(shù)為55.7%，環(huán)比上升2.1個百分點(diǎn)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月上旬會員鋼企粗鋼日均產(chǎn)量198.74萬噸，旬環(huán)比增加0.26萬噸，上漲0.13%；全國預(yù)估日均產(chǎn)量252.14萬噸，旬環(huán)比升0.21萬噸，漲幅0.08%。在生產(chǎn)旺盛帶動下，原材料采購上升，庫存消耗加快。本月原材料采購量指數(shù)為61.8%，環(huán)比上升4.9個百分點(diǎn)；原材料進(jìn)口指數(shù)為56.6%，環(huán)比上升5.9個百分點(diǎn)。原材料庫存指數(shù)為54.2%，環(huán)比下降3.8個百分點(diǎn)。
（二）鋼廠接單有所回升
10月份，國內(nèi)鋼市需求有所回升，新訂單指數(shù)為52.3%，環(huán)比上升3.4百分點(diǎn)。新出口訂單指數(shù)為47.3%，環(huán)比上升0.8個百分。市場價格震蕩向上是推動市場需求回升的因素之一。鋼材品種間出現(xiàn)一定分化，整體表現(xiàn)建材偏強(qiáng)。此外，雖然當(dāng)前北方開始降溫，但實(shí)際上工地的影響還需要一定時間，而南方地區(qū)因趕工以及天氣適宜等原因?qū)е滦枨笙鄬鸨Ｔ偌由袭?dāng)前市場資金面相對寬松，所以短期內(nèi)需求表現(xiàn)也超出了此前市場的預(yù)期。北材資源尚未集中南下，導(dǎo)致下游用戶的心態(tài)也有一定改善。不過隨著北方冬歇期的臨近以及南下資源的日漸增多，接下來11月鋼材市場面臨的壓力或?qū)⒅鸩皆龃蟆谋O(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，10月份滬市線螺終端終端日均采購量上升32.63%，較前幾月有明顯回升。
（三）產(chǎn)成品庫存下降，社會庫存上升
在限產(chǎn)季來臨之前，許多下游企業(yè)面臨趕工期和備貨雙重考驗，因此購買意愿強(qiáng)烈，使鋼廠產(chǎn)成品庫存大幅減少。10月份，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為42.3%，環(huán)比大幅下降11.4個百分點(diǎn)。
由于部分企業(yè)備貨階段，并沒有急于投入使用，使得社會庫存均有所上升。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2018年10月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存總量940萬噸，環(huán)比增加7萬噸，上升0.8%；其中鋼材市場庫存總量852萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸，上升0.08%，港口庫存87萬噸，環(huán)比增加6.7萬噸，上升8.3%。本月5大品種鋼材社會庫存環(huán)比各有升降，其中熱軋卷板庫存環(huán)比上升7.1%，冷軋卷板庫存環(huán)比上升3.0%，中厚板庫存環(huán)比上升7.4%，線材庫存環(huán)比下降8.2%，螺紋鋼庫存環(huán)比下降2.7%。
圖52016年以來產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況
（四）鋼材價格震蕩上行
10月份，國內(nèi)鋼材價格持續(xù)走高。卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，10月8日，上海螺紋鋼指數(shù)為4560.3元/噸，到10月29日，上海螺紋鋼指數(shù)升至4702.8元/噸，為今年以來的最高水平。主要原因如下：一是目前鋼廠庫存處于低位，對鋼價有一定支撐；二是原材料價格有的上漲對鋼材價格上行起到一定的支撐；三是基礎(chǔ)建設(shè)投資有進(jìn)一步趨穩(wěn)的可能性，有利于穩(wěn)定鋼材市場需求。
圖62017年以來上海螺紋鋼指數(shù)變化情況
（五）鋼廠成本持續(xù)上升
本月國內(nèi)原材料市場總體呈穩(wěn)步上漲態(tài)勢，鋼坯、廢鋼、焦炭，鐵精粉均有不同程度價格上揚(yáng)。整體而言，鋼企成本壓力依然較大。原材料購進(jìn)價格指數(shù)連續(xù)三個月環(huán)比上升，本月升至65.2%，環(huán)比升幅為2.0個百分點(diǎn)。
截止到10月29日，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價格為3980元/噸，較上月末上升70元/噸；上海地區(qū)廢鋼價格為2510元/噸，較上月末上漲100元/噸；河南地區(qū)二級焦炭價格為2520元/噸，較上月末上漲100元/噸；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價格為775元/噸，較上月末上漲10元/噸。10月份，普氏62%鐵礦石指數(shù)大幅上漲，截止10月29日，普氏62%鐵礦石指數(shù)為76.8美元/噸，較上月同期上升7.3美元/噸。
圖72016年以來購進(jìn)價格指數(shù)變化情況
（六）流動性繼續(xù)保持寬松
據(jù)央行數(shù)據(jù)，9月份新增人民幣貸款1.38萬億，同比多增1119億元。社會融資規(guī)模增量2.21萬億元，比上月多2768億元，比上年同期少397億元。9月末M2同比增長8.3%，增速比上月末高0.1個百分點(diǎn)，比上年同期低0.7個百分點(diǎn)；M1同比增長4%，增速比上月末高0.1個百分點(diǎn)，比上年同期低10個百分點(diǎn)；M0同比增長2.2%。前三季度凈投放現(xiàn)金609億元。從9月信貸數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)資金整體流動性繼續(xù)保持寬松，但整體水平低于去年。此外，國慶節(jié)假期央行宣布新一輪定向降準(zhǔn)，這為后期市場資金保持寬松提供了有力支撐。不過考慮到中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)性效果以及人民幣匯率市場的表現(xiàn)來看，國內(nèi)資金環(huán)境并不會出現(xiàn)過度的寬松態(tài)勢，而針對性的資金投放，則也可以為商品市場的流通保持穩(wěn)定提供有效助力。
直縫管廠家會一直關(guān)注此事！
