直縫鋼管廠家了解到，進入10月，國內(nèi)鋼材市場延續(xù)長強板弱格局，螺卷價差擴大，期貨持續(xù)深貼水狀態(tài)。隨著全國20mm三級螺紋鋼(4164,71.00,1.73%)均價再度漲破4600元/噸，達到年內(nèi)高水平，市場恐高情緒也在升溫。那么，今年四季度鋼價會否再創(chuàng)新高還是重蹈去年末暴跌收官？本期我們采訪到我的鋼鐵資訊總監(jiān)徐向春，來看看他對四季度鋼材價格的觀點——
核心觀點：
1、限產(chǎn)的最終目標(biāo)是保證大氣質(zhì)量改善目標(biāo)完成，限產(chǎn)比例、整體影響不會有大的松動。四季度供應(yīng)減少毋庸置疑，但減量還將取決于最終的限產(chǎn)方案落地情況。
2、四季度甚至明年一季度，汽車產(chǎn)銷將繼續(xù)處于收縮狀態(tài)，對鋼材需求拉動效應(yīng)減緩。四季度基建預(yù)計止住下滑勢頭，用鋼需求回穩(wěn)。而房地產(chǎn)將成為下游最大不確定性因素。總體來講，四季度鋼材需求會有所減弱。
3、由于市場對未來的預(yù)期偏向謹慎和悲觀，期貨處于深貼水狀態(tài)，臨近交割月貼水必然要修復(fù)。但1905合約依然深貼水，并且這種狀態(tài)或繼續(xù)保持。
4、如果最近不出現(xiàn)暴漲，那么四季度鋼材價格大幅回調(diào)的可能性并不大。四季度鋼材價格“高處不勝寒，腳下無深淵”，一方面是常規(guī)恐高情緒仍在，另一方面庫存低、限產(chǎn)力度不會降，“下跌深淵”很難形成。
以下是采訪實錄：
小編：目前眾說紛紜的秋冬季限產(chǎn)您怎么看？四季度供給情況如何？
徐向春：首先要明確的一點是，限產(chǎn)的最終目標(biāo)是保證大氣質(zhì)量改善目標(biāo)完成，那么在這個前提下，我們來看今年的秋冬季節(jié)限產(chǎn)情況。
今年明確提出了禁止“一刀切”，如河北地區(qū)采取分級限產(chǎn)政策，應(yīng)該說這種差異化限產(chǎn)方案更為科學(xué)、積極，但是也帶來了可能無法完成最終目標(biāo)的隱患。至少根據(jù)唐山地區(qū)初步限產(chǎn)方案，唐山市政府并不滿意，認為限產(chǎn)比例偏低，現(xiàn)在已經(jīng)重新提出方案，原則上不低于去年。所以限產(chǎn)比例與去年相比不會有大的松動，只是有些微調(diào)。而實際影響方面，今年長三角地區(qū)與汾渭平原也加入了限產(chǎn)的行列，整體影響也不會小于去年。
從供給端來講，四季度供應(yīng)減少毋庸置疑，但減量還將取決于最終的限產(chǎn)方案落地情況。
小編：制造業(yè)出現(xiàn)擴張放緩，樓市銷售降溫，四季度需求怎么看？
徐向春：上半年機械、汽車行業(yè)總體用鋼需求增加，房地產(chǎn)用鋼需求相對較好，基建始終處于降溫狀態(tài)。制造業(yè)需求足一點，以基建為代表的建筑業(yè)需求微降，1-9月份鋼鐵消費大體持穩(wěn)。
但現(xiàn)在情況發(fā)生了較大變化，制造業(yè)用鋼需求明顯降溫。9月，國內(nèi)汽車銷量239萬輛，同比下降11.6%；乘用車銷量206萬輛，同比下降12%，原本屬于汽車銷售旺季的9月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)降幅明顯，車市提前進入寒冬。這同樣預(yù)示著四季度甚至明年一季度，汽車產(chǎn)銷將繼續(xù)處于收縮狀態(tài)，對鋼材需求拉動效應(yīng)減緩。
建筑業(yè)方面，盡管基建補短板會有所升溫，但受制于地方債等問題，四季度基建預(yù)計只是止住下滑勢頭，用鋼需求回穩(wěn)。近期房地產(chǎn)銷售、價格和市場預(yù)期全面降溫，將成為下游最大的不確定性因素。因此總體來講，四季度鋼材需求會有所減弱。
小編：1-9月進出口數(shù)據(jù)來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)影響或有限，悲觀預(yù)期是否有所修復(fù)？鋼材出口市場形勢如何？
徐向春：貿(mào)易戰(zhàn)影響是長期的，略微滯后的，進出口數(shù)據(jù)短期內(nèi)沒有很大滑坡，貿(mào)易戰(zhàn)的影響有待于進一步觀察。
單就鋼材品種而言，中美之間貿(mào)易摩擦“歷史悠久”，已經(jīng)長達十幾年，因此受到的實際影響很小。2018年前三季度我國鋼材出口同比下降，但月度出口在年初低于500萬噸的水平之后，開始出現(xiàn)回升，近幾個月基本維持在600萬噸左右的水平。
我認為，鋼材的出口已經(jīng)基本見底，后期出口量將取決于國內(nèi)、國際鋼材價差波動及人民幣匯率。預(yù)計四季度鋼材出口將趨于穩(wěn)定。
小編：螺紋鋼期貨深貼水是什么原因？
徐向春：目前的貼水情況，我認為是現(xiàn)實與預(yù)期的落差造成的。現(xiàn)貨方面，無論鋼廠、貿(mào)易商都感受不到銷售困難，本周我網(wǎng)統(tǒng)計鋼材社會庫存降36.75萬噸，鋼廠庫存降31.33萬噸，總庫存依然處于歷史偏低水平。雖然“金九”已經(jīng)“爽約”，但“銀十”還是如期來臨，需求好轉(zhuǎn)使得節(jié)后現(xiàn)貨價格出現(xiàn)反彈。
期貨方面，由于市場對未來的預(yù)期偏向謹慎和悲觀，市場預(yù)計后期供求關(guān)系將從偏緊向?qū)捤赊D(zhuǎn)變，導(dǎo)致期貨始終處于貼水狀態(tài)，一旦臨近交割月貼水必然要修復(fù)。但1905合約依然深貼水，并且這種狀態(tài)或繼續(xù)保持。
小編：去年年末現(xiàn)貨價格大幅回調(diào)的現(xiàn)象今年是否會重現(xiàn)？四季度鋼價走勢如何？是否會創(chuàng)新高？
徐向春：如果最近不出現(xiàn)暴漲，那么大幅回調(diào)的可能性并不大。四季度價格是否能夠創(chuàng)新高？我表示比較謹慎，即使能創(chuàng)新高也是很“勉強”的新高。
我把四季度鋼材價格描述為“高處不勝寒”，現(xiàn)在的鋼價已經(jīng)“單槍匹馬、一枝獨秀”多時，會引起各方制約，因此對價格新高不那么看好。但是否意味著下跌？那么還有第二句話，“腳下無深淵”。第一，庫存很低，第二限產(chǎn)力度也不會降下來，即便四季度需求偏弱，“下跌深淵”也很難形成。
