從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，10月份為52.3%，較上月小幅下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)下降，但已連續(xù)六個(gè)月處在50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，表明鋼鐵行業(yè)高景氣度格局仍在延續(xù)。主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)小幅下降，新出口訂單指數(shù)顯著上升但仍處在50%以下的收縮區(qū)間，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅下降，產(chǎn)成品庫存指數(shù)小幅回升。PMI顯示，作為傳統(tǒng)旺季的十月，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)了9月份理性擴(kuò)張的格局，生產(chǎn)和需求穩(wěn)中趨緩，鋼材出口低位回升，企業(yè)庫存有所累積，原材料價(jià)格迅速下降，有利于鋼廠降本增效。格潤(rùn)德作為
方矩管、
鍍鋅方矩管、直縫管等產(chǎn)品的優(yōu)秀制造企業(yè)，
圖12016年以來鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)變化情況
一、市場(chǎng)分析
（一）鋼廠生產(chǎn)維持高位
10月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為58.3%，較上月小幅下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，仍屬于較高水平，該指數(shù)已連續(xù)9個(gè)月處于擴(kuò)張狀態(tài)。與生產(chǎn)相關(guān)的采購(gòu)活動(dòng)則呈現(xiàn)一定的收縮，本月原材料采購(gòu)量指數(shù)為56.1%，較上月下降2.8個(gè)百分點(diǎn)；原材料進(jìn)口指數(shù)為49.6%，較上月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，也是自今年5月份以來首次回落到50%以下；原材料庫存指數(shù)為48.3%，較上月下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。從以上四個(gè)指數(shù)變化來看，本月鋼鐵生產(chǎn)較為積極，但隨著北方地區(qū)采暖季限產(chǎn)政策的逐漸深入，鋼廠原料補(bǔ)庫的積極性減弱，后期生產(chǎn)或?qū)⒂兴吘彙?br />
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月份我國(guó)粗鋼、生鐵與鋼材產(chǎn)量均為年內(nèi)最低，其中粗鋼產(chǎn)量為7182.7萬噸，同比增長(zhǎng)5.3%；生鐵產(chǎn)量為5959.9萬噸，與上年同期基本持平；鋼材產(chǎn)量為9356.4萬噸，同比下降1.8%。9月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為239.43萬噸、198.67萬噸和311.87萬噸，較8月份日均產(chǎn)量分別下降0.49%、1.64%和0.08%。10月上旬的中鋼協(xié)重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為183.59萬噸，同比下降3.55%，環(huán)比下降1.90%。10月份邯鄲、唐山、安陽、天津等地鋼廠已相繼啟動(dòng)采暖季限產(chǎn)，直接影響了部分企業(yè)的生產(chǎn)。不過目前鋼廠利潤(rùn)處于高位，未限產(chǎn)地區(qū)鋼廠正抓住年前最后的時(shí)間全力生產(chǎn)，努力保障效益實(shí)現(xiàn)及市場(chǎng)供給。
圖22016年以來生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)和原材料庫存指數(shù)變化情況
（二）市場(chǎng)需求內(nèi)外有別
10月是傳統(tǒng)的旺季，從市場(chǎng)表現(xiàn)上來看，本月的市場(chǎng)需求繼續(xù)擴(kuò)張。10月份新訂單指數(shù)為55.9%，較上月回落4.7個(gè)百分點(diǎn)，仍處于擴(kuò)張狀態(tài)；新出口訂單指數(shù)為47.2%，比上月顯著上升6.7個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)指數(shù)的走勢(shì)表明，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增速放緩，出口明顯改善。
從宏觀數(shù)據(jù)來看，作為鋼材消耗主力的固定資產(chǎn)投資在9月份繼續(xù)保持增速略微放緩的態(tài)勢(shì)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布，1-9月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）458478億元，同比增長(zhǎng)7.5%，增速比1-8月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，從環(huán)比速度看，9月份比8月份增長(zhǎng)0.56%。其中，1－9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資增速達(dá)到8.1%，比1－8月份加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期加快2.3個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)開發(fā)投資保持了良好的韌性。1－9月份基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）99652億元，同比增長(zhǎng)19.8%，增速與1-8月份持平。交通運(yùn)輸業(yè)表現(xiàn)搶眼，今年1-9月，公路建設(shè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資15375億元，同比增長(zhǎng)23.9%，鐵路完成固定資產(chǎn)投資5455億元，同比增長(zhǎng)0.6%；水路建設(shè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資882億元，同比下降7.3%；民航建設(shè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資570億元，同比增長(zhǎng)16.3%，交通運(yùn)輸業(yè)的快速發(fā)展拉動(dòng)了一定比率的鋼材需求增長(zhǎng)。
從出口情況來看，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份我國(guó)鋼材出口量514萬噸，同比減少469萬噸，下降47.7%；環(huán)比減少138萬噸，日均環(huán)比下降18.5%；出口金額39.1億美元，同比下滑17.2%；進(jìn)口量124萬噸，同比增加9萬噸，增長(zhǎng)9.7%，環(huán)比增加25萬噸，日均環(huán)比增長(zhǎng)29.4%。1-9月我國(guó)累計(jì)出口鋼材5960萬噸，同比減少2535萬噸，下降29.8%；出口金額達(dá)412.6億美元，同比增長(zhǎng)0.2%；累計(jì)進(jìn)口鋼材1001萬噸，同比增加18萬噸，增長(zhǎng)1.8%。從數(shù)據(jù)來看，9月份我國(guó)鋼材出口量創(chuàng)2014年2月以來的最低水平，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材價(jià)格相對(duì)較高的因素外，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易摩擦等不確定性增加也是重要因素。隨著近兩月國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的下跌，鋼廠出口接單有所增加，預(yù)計(jì)10月鋼材出口量將小幅回升。
圖32016年以來新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)變化情況
（三）鋼廠庫存繼續(xù)累積
10月份產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.5%，較上月小幅上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，但指數(shù)仍處于50%以下的收縮區(qū)間，表明雖然產(chǎn)成品庫存有小幅增加，但鋼廠生產(chǎn)與銷售銜接整體仍然順暢。庫存增加更多是受華北部分基建工程因環(huán)保因素停工，以及東北、西北等地因天氣因素需求減弱影響，從而在一定程度上延緩了鋼材提貨。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，截止2017年10月上旬末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1342.42萬噸，旬環(huán)比增加121.31萬噸，上升9.93%；較9月上旬末增加106.53萬噸，增幅8.62%；較去年同期減少45.16萬噸，減幅3.25%。
鋼材社會(huì)庫存也有相應(yīng)增加，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，10月全國(guó)20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫存合計(jì)繼續(xù)回升，本月庫存總量893萬噸，環(huán)比增加9萬噸，上升1.0%。其中鋼材市場(chǎng)庫存總量783萬噸，環(huán)比增加2萬噸，上升0.3%；港口庫存110萬噸，環(huán)比增加7萬噸，上升6.5%。5大品種鋼材中，只有螺紋鋼庫存環(huán)比下降2.2%，冷軋卷板庫存環(huán)比上升1.8%，中厚板庫存環(huán)比上升2.8%，線材庫存環(huán)比上升5.5%。
圖42016年以來產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況
（四）鋼材價(jià)格高位徘徊
整個(gè)10月份內(nèi)，鋼材價(jià)格比較平穩(wěn)，在4150—4250元/噸之間小幅波動(dòng)，表明市場(chǎng)趨于穩(wěn)健，從而形成了相對(duì)平穩(wěn)的價(jià)格區(qū)間，但整體成交量較上月有小幅下降，抑制了價(jià)格繼續(xù)上漲的空間。截至10月31日，西本鋼材指數(shù)收在4150元/噸，較上月末持平。對(duì)鋼廠來說，在目前的價(jià)格水平下，企業(yè)利潤(rùn)很可觀，各大鋼廠紛紛發(fā)布了業(yè)績(jī)喜人的季報(bào)，如寶鋼股份三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2518.37億元，同比增長(zhǎng)43.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)116.68億元同比增長(zhǎng)95.52%；鞍鋼股份前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收605.06億元，同比增長(zhǎng)47.44%，凈利32.85億元，同比增長(zhǎng)236.23%；山東鋼鐵三季報(bào)顯示，前三季營(yíng)業(yè)收入為439億元，同比增長(zhǎng)21.44%%，凈利潤(rùn)為10.73億元，同比增長(zhǎng)4031.60%。
圖52016年以來西本鋼材指數(shù)變化情況
（五）原材料價(jià)格大幅下降
10月份鋼廠效益進(jìn)一步改善的一個(gè)重要因素是成本顯著下降。本月原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為44.1%，較上月下降16.1個(gè)百分點(diǎn)，這也是今年以來的最低值，表明本月焦炭?jī)r(jià)格的暴跌導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本大幅下降。根據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，截止10月末，唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格3680元/噸，較上月末上漲180元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為2050元/噸，較上月末上漲220元/噸；山西地區(qū)二級(jí)焦炭?jī)r(jià)格為1700元/噸，較上月末下跌400元/噸，降幅較大；唐山地區(qū)65-66品味干基鐵精粉價(jià)格為640元/噸，較上月末下跌5元/噸；普氏62%鐵礦石為59美元/噸較上月末下跌2.35美元/噸。高位運(yùn)行的鋼材價(jià)格和快速下降的原材料成本擴(kuò)大了企業(yè)的利潤(rùn)空間。
圖62016年以來購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況
（六）資金面穩(wěn)定性提高
10月央行在公開市場(chǎng)操作先收后放，鎖短放長(zhǎng)，節(jié)后第一周在公開市場(chǎng)凈回籠資金2400元，第二周和第三周則分別凈投放3900億元和5600億元。目前央行公開市場(chǎng)操作工具進(jìn)一步完善，提高資金面穩(wěn)定性。3個(gè)月、6個(gè)月和1年MLF，用于對(duì)沖外匯占款的流失；7天、14天、28天和63天逆回購(gòu)，用于調(diào)節(jié)不同時(shí)點(diǎn)流動(dòng)性缺口，應(yīng)對(duì)繳準(zhǔn)、繳稅、地方債等因素帶來的資金上收與下放。9月份金融數(shù)全面回升，并略高于市場(chǎng)預(yù)期。貸款增量1.27萬億，社融增量1.82萬億，M2八個(gè)月來首次反彈至9.2%。值得注意的是，前9個(gè)月合計(jì)貸款增量達(dá)11.2萬億，去年全年為12.65萬億；在今年信貸僅略超過去年的約束下，銀行今年信貸投放較快，后續(xù)額度受限，四季度信貸投放規(guī)模預(yù)計(jì)會(huì)有較明顯下降。
