宏觀：2月份工程機(jī)械、乘用車(chē)等銷(xiāo)量環(huán)比回暖，信貸對(duì)基建支持力度加大，一線城市新房銷(xiāo)量回暖但并不穩(wěn)定，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。由于美國(guó)通脹意外上揚(yáng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將進(jìn)一步升溫，全球流動(dòng)性收緊預(yù)期強(qiáng)化，加劇金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
一、原料各品種情況
螺旋焊管廠家指出，上周廢鋼價(jià)格指數(shù)震蕩走高，但漲勢(shì)明顯低于成品材，螺廢差與板廢差繼續(xù)雙雙擴(kuò)大，鋼廠利潤(rùn)情況得到改善。鐵廢差來(lái)看，目前廢鋼成本低于鐵水22元/噸，廢鋼性價(jià)比優(yōu)勢(shì)略有回升。電爐廠方面，隨著成材價(jià)格走高，電爐利潤(rùn)也有所改善，電爐開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)雙增，產(chǎn)能利用率突破50%。
綜合來(lái)看，隨著下游需求復(fù)蘇，市場(chǎng)成交逐漸活躍，成材庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降，市場(chǎng)情緒高漲，鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，對(duì)廢鋼需求有所支撐，且廢鋼相較鐵水仍有一定性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，因此，預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但須謹(jǐn)慎防范鋼廠產(chǎn)量增加后下游需求跟進(jìn)不足導(dǎo)致價(jià)格高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。
供應(yīng)端本周長(zhǎng)流程鋼企利潤(rùn)有明顯修復(fù)，隨著成品材的拉漲，鋼企后期鐵水多流向建材及熱軋產(chǎn)品，因此后期鋼坯供應(yīng)量將高位下降。庫(kù)存端唐山主流倉(cāng)儲(chǔ)繼續(xù)下降。碼頭及周邊庫(kù)存有所上升，多輻射出口及南下訂單。需求端，隨著上周型鋼成交火爆之后，本周整體成交有所放緩，加之利潤(rùn)倒掛，本周下游軋鋼廠成品及鋼坯庫(kù)存雙降，多消化廠內(nèi)資源為主，采坯意愿有所減弱。市場(chǎng)端本周與盤(pán)面與現(xiàn)貨基差依然保持200元/噸左右，前期正套資源大部分處于虧所狀態(tài)，因此本周市場(chǎng)主要交易模式依然以正套建倉(cāng)與加倉(cāng)為主。
短期來(lái)看，鋼坯供需格局將會(huì)出現(xiàn)雙降局面，庫(kù)存的下降要關(guān)注期螺與鋼坯的基差是否收窄及坯材價(jià)差是否擴(kuò)大。鋼坯價(jià)格短期依然保持高位震蕩運(yùn)行為主。
二、鋼材各品種情況
(一)建筑鋼材
由于近期鐵水產(chǎn)量增幅加快，市場(chǎng)供應(yīng)壓力將逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)鋼材需求改善差強(qiáng)人意，供需矛盾或有加劇。考慮到供給快速回升或?qū)⒔o后期帶來(lái)較大壓力，且本輪反彈后套保資源部分進(jìn)場(chǎng)，短期鋼材價(jià)格或有下跌風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或?qū)⒄鹗幤酢?/span>
(二)中厚板
由于前期生產(chǎn)成本居高不下，鋼企生產(chǎn)積極不高，檢修比較多，另外對(duì)于流通材的供應(yīng)有所降低，以轉(zhuǎn)品種鋼為主，隨著價(jià)格的進(jìn)一步上漲，利潤(rùn)逐步修復(fù)，后期產(chǎn)能利用率有望提升。
上周社會(huì)庫(kù)存降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，主要原因在于供給下降，疊加需求緩慢復(fù)蘇，隨著短期供給端即將恢復(fù)，庫(kù)存降幅將收窄。另外對(duì)于市場(chǎng)端來(lái)看，雖然價(jià)格逐步上行，但是投機(jī)性訂單并沒(méi)有增加太多，情緒并未達(dá)到高點(diǎn)，市場(chǎng)多以獲利兌現(xiàn)為主，會(huì)階段性抑制價(jià)格進(jìn)一步上行。
目前下游需求正在逐步回升，相對(duì)復(fù)蘇比較明顯的是鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)，采購(gòu)需求在近期有較大的提升。基建類(lèi)用鋼需求預(yù)計(jì)將于3月中旬開(kāi)始集中兌現(xiàn)。
綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周全國(guó)中厚板價(jià)格高位盤(pán)整，存在小幅回落的可能。
(三)冷熱軋
熱軋：上周熱軋鋼廠有一個(gè)復(fù)產(chǎn)一個(gè)檢修，因此對(duì)于總量影響并不大。從庫(kù)存角度看，近期需呈現(xiàn)不溫不火的情況，年后復(fù)蘇后，下游端一輪補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，囤貨意愿不強(qiáng)，觀望情緒回升導(dǎo)致去庫(kù)速度有所放緩。從本周的情況看，原料端成本支撐尚存，暫時(shí)難以帶動(dòng)趨勢(shì)性下滑，在消費(fèi)調(diào)整的結(jié)構(gòu)中，對(duì)于市價(jià)所起到的影響就相對(duì)偏少，震蕩等待的結(jié)構(gòu)則有所出現(xiàn)。直至鐵水頂、復(fù)工頂(表需)、情緒頂出現(xiàn)后市場(chǎng)才會(huì)有轉(zhuǎn)向的可能。
冷軋：供需方面，大部分鋼廠反饋接單尚可，但利潤(rùn)不高的情況下產(chǎn)量難以出現(xiàn)明顯的回升空間。目前熱冷價(jià)差維持在低位運(yùn)行，消費(fèi)難以再度向上的情況下，難以出現(xiàn)大幅增量的空間，對(duì)于冷軋所起到的抑制也有所增強(qiáng)，震蕩格局在本周會(huì)有所體現(xiàn);本周看，市場(chǎng)消費(fèi)不溫不火，鋼廠頂價(jià)意愿較為明確，對(duì)于市場(chǎng)的成本支撐繼續(xù)存在，預(yù)計(jì)本周全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或?qū)@熱冷價(jià)差400元/噸進(jìn)行調(diào)整。
(四)不銹鋼
目前下游需求正在逐步回升，但是整體的節(jié)奏較為緩慢，缺乏成交量的支撐，即使不銹鋼期貨盤(pán)面上揚(yáng)，也難以推動(dòng)價(jià)格的持續(xù)性上漲或者高價(jià)位堅(jiān)挺，故價(jià)格上漲存在一定的阻力;另外，臨近月底，在資金以及庫(kù)存的雙重壓力下，市場(chǎng)貿(mào)易商或會(huì)為了資金的周轉(zhuǎn)，積極出貨的心態(tài)有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格或呈現(xiàn)弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。
