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　　6月20日，“黑色系”期貨加速下跌，煤炭股受到拖累紛紛大跌。

　　分析人士認(rèn)為，供需格局仍是影響行情演繹的主要因素，供給端壓減產(chǎn)能或成關(guān)鍵。

　　加速下跌

　　湖南鍍鋅鋼管廠家據(jù)悉，昨日，鐵礦石期貨跌停，焦炭期貨超跌11%，焦煤期貨超跌10%。此外，Wind煤炭指數(shù)下跌5.85%，領(lǐng)跌市場(chǎng);上海能源、山西焦煤跌停，多只煤炭股下跌超過(guò)8%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程加快對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)壓制，是近期商品期貨行情走勢(shì)演繹的“主旋律”。受商品期貨普遍走跌影響，周期概念股走勢(shì)受到拖累。

　　對(duì)于本輪下跌行情，除了宏觀因素，中觀層面的利空正在兌現(xiàn)。從供應(yīng)端看，5月粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量均創(chuàng)下年內(nèi)新高。從需求端看，5月房地產(chǎn)行業(yè)主要指標(biāo)降幅繼續(xù)擴(kuò)大，基建和制造業(yè)投資表現(xiàn)不及預(yù)期。

　　6月前三周，五大鋼材品種庫(kù)存同比增幅都在百萬(wàn)噸以上，且增幅逐步擴(kuò)大。受上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨量回升等因素影響，鐵礦石、焦煤價(jià)格大幅下跌，高爐成本線明顯下移，帶動(dòng)‘黑色系’板塊下行。

　　近期‘黑色系’交易的主要邏輯在于鋼材終端消費(fèi)預(yù)期被證偽等。預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)制約‘黑色系’期貨走勢(shì)。

　　供給端或是最大“黑馬”因素

　　多位分析人士指出，基本面是主導(dǎo)“黑色系”期貨走勢(shì)的核心因素，當(dāng)前螺紋鋼去庫(kù)存表現(xiàn)不佳，表明鋼材終端消費(fèi)未見(jiàn)明顯起色。

　　長(zhǎng)沙螺旋管廠家認(rèn)為，1-2個(gè)月內(nèi)鋼材需求難有明顯好轉(zhuǎn)，“黑色系”板塊仍會(huì)延續(xù)跌勢(shì)。考慮到粗鋼壓減政策有升級(jí)的可能性，所以盡管整個(gè)板塊走勢(shì)偏弱，但鋼廠利潤(rùn)存在階段性修復(fù)可能。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的負(fù)反饋機(jī)制在短期內(nèi)難以有效打破。“當(dāng)前行情下行趨勢(shì)難改，交易變量或發(fā)生在供給端。不排除未來(lái)鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)的可能，這將對(duì)鋼材利潤(rùn)回歸帶來(lái)一定支撐。”