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　　春節(jié)過后國內(nèi)鋼材市場實(shí)現(xiàn)開門紅，價(jià)格連續(xù)上漲，數(shù)據(jù)顯示，2月23日，全國鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為180.6點(diǎn)，較春節(jié)前的2月10日上漲6.7%。

　　在需求尚未較大程度恢復(fù)的情況下，市場表現(xiàn)跳空高開，主要是受預(yù)期因素影響。國內(nèi)鼓勵(lì)就地過年，市場預(yù)期需求啟動(dòng)較早，而海外疫情形勢明顯緩解，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，春節(jié)期間國際大宗商品市場大幅上漲，也對(duì)國內(nèi)市場形成帶動(dòng)。對(duì)于后期鋼材市場，支撐焊管價(jià)格的有利因素依然偏多。

　　首先，今年國內(nèi)鋼材市場可能存在產(chǎn)需缺口。在碳達(dá)峰、碳中和背景下，工信部多次強(qiáng)調(diào)控制粗鋼產(chǎn)量，節(jié)前發(fā)文提出要研究制定去產(chǎn)量工作方案，實(shí)行產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策，確保今年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降，相關(guān)政策可能正在醞釀。而在需求方面，今年制造業(yè)復(fù)蘇，房地產(chǎn)、基建投資預(yù)計(jì)保持韌性，鋼材需求有望保持增長。

　　如果國內(nèi)鋼鐵需求整體小幅增長，而鋼鐵產(chǎn)量同比下降，國內(nèi)鋼材市場將存在產(chǎn)需缺口，可能需要通過減少低端產(chǎn)品出口、增加進(jìn)口來彌補(bǔ)，近期市場傳言的取消板材出口退稅可能也并非空穴來風(fēng)。

　　其次，國內(nèi)工業(yè)品價(jià)格在上升周期。自去年6月份以來，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)持續(xù)回升，同比降幅不斷收窄，1月份同比首次轉(zhuǎn)正。盡管PPI是商品價(jià)格變動(dòng)的結(jié)果而非原因，但其呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)周期，此次上行時(shí)間較短，后期或還有上升空間。從流動(dòng)性來看，今年國內(nèi)貨幣政策維穩(wěn)，更加注重防范風(fēng)險(xiǎn)，廣義流動(dòng)性的高峰已過，社會(huì)融資規(guī)模及M2增速波動(dòng)回落，不過仍能保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適度支持，M1增速連續(xù)回升，企業(yè)生產(chǎn)和投資活躍，交易性需求增加，有助于支撐工業(yè)品價(jià)格。

　　第三，全球鋼材市場價(jià)格仍有上行動(dòng)能。目前全球新增病例數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)明顯下降，疫苗接種穩(wěn)步推進(jìn)，海外經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)。IMF建議各國政府繼續(xù)提供政策支持直到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，確保金融穩(wěn)定，保持寬松貨幣政策。歐洲央行前期公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中，認(rèn)為充足的貨幣刺激措施仍有必要，美聯(lián)儲(chǔ)也重申寬松貨幣政策，拜登1.9萬億美元刺激計(jì)劃等待通過，基建計(jì)劃在謀劃之中。全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期共振復(fù)蘇，疊加主要經(jīng)濟(jì)體貨幣超發(fā)，包括鋼材在內(nèi)的大宗商品價(jià)格或仍有上行空間。

　　第四，海外鋼材市場價(jià)格整體高于國內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，2月23日，熱軋卷板出口報(bào)價(jià)(FOB)為675美元/噸，與其他國家對(duì)比，較獨(dú)聯(lián)體、土耳其和印度分別低45、80和75美元/噸。如果今年國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量下降，需求上對(duì)國際市場的依賴程度將更高，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格與海外的價(jià)差是影響進(jìn)出口的關(guān)鍵因素，海外市場價(jià)格高于國內(nèi)不利于進(jìn)口，從這點(diǎn)來說，對(duì)國內(nèi)鋼材價(jià)格也是正向支撐。

　　總體來看，今年國內(nèi)及海外鋼材需求都將增加，國內(nèi)強(qiáng)調(diào)壓減產(chǎn)量，全球鋼鐵產(chǎn)能過剩將不是鋼材市場的主要矛盾，貨幣政策國內(nèi)維穩(wěn)，海外主要經(jīng)濟(jì)體保持寬松，驅(qū)動(dòng)鋼材價(jià)格的因素海外強(qiáng)于國內(nèi)。長期來看，需求向好、貨幣寬松，鋼材市場有上行空間。

　　目前國內(nèi)鋼材價(jià)格整體水平已經(jīng)超過供給側(cè)改革后的周期性高點(diǎn)，國際鋼材市場價(jià)格在大幅上揚(yáng)后也創(chuàng)近年新高，疫情之后螺旋焊管需求已經(jīng)歷快速恢復(fù)階段，鋼材價(jià)格上漲動(dòng)能最強(qiáng)勁的時(shí)段或已過去，高位狀態(tài)下價(jià)格的波動(dòng)幅度會(huì)加大，需警惕階段性過快上漲后的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。